Многие россияне, наблюдая за колебаниями курса, задаются вопросом о судьбе своих сбережений в среднесрочной перспективе. Ожидать ли резкой девальвации, или рубль сохранит свою устойчивость в наступающем году?
Об этом «Петербург.Эксперту» рассказал ученый-экономист, логик Эльдар Манаширов. По его мнению, прямое превращение накоплений в «фантики» маловероятно, однако период аномального укрепления национальной валюты, как в 2025 году, подошел к концу.
Основой для силы рубля тогда служили временные факторы: рекордная ключевая ставка, масштабные валютные интервенции и умеренный геополитический фон. В 2026-м каждый из этих «опор» начнет ослабевать.
К чему приведет изменение макропараметров?
Центробанк продолжит осторожное снижение ставки, что сделает рублевые активы менее привлекательными. Одновременно ожидается сокращение объемов продажи валюты в рамках бюджетного правила.
«На этом фоне начинает работать маятник торгового баланса. Импорт, долгое время сжатый дорогими деньгами, с высокой вероятностью начнет оживать вслед за удешевлением кредита, повышая спрос на иностранную валюту. С другой стороны, экспортная выручка сталкивается с двойным давлением: сохраняющийся дисконт на российскую нефть и риски ужесточения логистических санкций против «теневого флота» угрожают физическим объемам поставок. В результате профицит счета текущих операций, главный фундаментальный «якорь» рубля, продолжит сокращаться», — отметил эксперт
Какой курс станет новой нормой?
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что нас ждет не обвал, а управляемая корректировка к новым равновесным уровням, отражающим изменившиеся реалии. Консенсус-прогноз указывает на диапазон 90–100 рублей за доллар к концу 2026 года, при этом наиболее вероятной выглядит стабилизация в коридоре 92–95 рублей. Ключевые риски связаны не с внешними шоками, а с внутренними противоречиями, такими как долговая нагрузка бизнеса, однако текущая политика регуляторов направлена на их сдерживание.
«На этом фоне стратегия для сбережений граждан смещается от простой долларизации к более сложной диверсификации: разумная доля валюты в портфеле (включая восточные валюты) может быть полезна, но рассматривать её как единственную панацею от «фантиков» — значит не видеть за деревьями леса новой, формирующейся финансовой реальности. Итоговый прогноз: 90-95 рублей за доллар», — подытожил экономист.
